贵州茅台 SH.600519 掘金投资委员会报告

项目	值
名称/代码	贵州茅台 / SH.600519
最新价	1274.890
涨跌幅	-1.02%
行情时间	2026-10-13
区间样本	520 根日线，2024-08-15 → 2026-10-13

复盘项	结果
上轮记录	ID 118｜2026-07-24｜分析价 1297.410
上轮裁决	谨慎看多，回踩不破支撑可持有/低吸；止损1193.617，目标1409.75/1530.944
当前价格	1274.890｜相对上轮 -1.74%
阈值检查	未触发上轮主要止损/止盈阈值
兑现路径	上轮偏多/持有判断承压，需降低结论权重并收紧风控
本轮修正	保留上轮有效价格框架；江恩分析作为决策委员会正式成员参与讨论，与缠论/波浪/威科夫平级。

指标	读数	判断
趋势	多头	● 多头趋势占优，按修复延续处理
MACD	DIF -7.3130 / DEA -11.0287 / 柱 7.4314	● 多头动能延续
KDJ	K 77.49 / D 50.00 / J 132.48	● 短线偏极端，胜率下降
RSI14	50.75	● 处于可接受区间
BOLL	上 1302.266 / 中 1265.383 / 下 1228.499	● 价格站上中轨，多头结构更完整
量能	量比 1.01｜常量	● 量能不足，按假突破处理
支撑/阻力	1198.660 / 1363.350	● 价格守住支撑位

均线	价格	当前价位置
MA5	1268.060	上方
MA10	1256.180	上方
MA20	1265.383	上方
MA60	1293.525	下方/接近
MA120	1296.116	下方/接近
MA250	1367.962	下方/接近

结论：下跌趋势（high置信度），无明确缠论买卖点信号。价格¥1274.89位于中枢下方（ZG=¥1344.70，ZD=¥1279.58，宽度5.0%），为中枢下移或向下离开段，关注是否形成三卖。

近期分型/摆动：2026-08-31底1286.00；2026-09-01顶1307.99；2026-09-04顶1338.86；2026-09-11底1263.01；2026-09-23顶1271.50；2026-09-28底1228.10

分型统计
顶分型: —个 | 底分型: —个
笔: 35笔 | 线段: 0段
引擎: czsc + 手写双引擎 ⚡

走势类型
下跌趋势（high置信度）

最近笔：向下笔 0.000 → 0.000 幅度=— K线数=— | 力度=110.76

中枢 (3个)
ZG=1344.700 | ZD=1279.580
中轴=1312.140
宽度=5.0%
重叠5段

价格位置
🔴 中枢下方
能量=24.81

⚡ 背驰判断：none

📌 无明确缠论买卖点信号，当前处于下跌趋势状态

中枢与买卖点（补充）：近20日箱体 1228.100—1323.000，近60日大箱体 1198.660—1363.350。基于缠论笔/线段/中枢分析判断，以实际缠论信号为准。

⑥ 波浪理论分析

浪型判断：下行推动浪结构识别（置信度: high，评分: 81/100），浪3延伸，当前处于后续浪中

波浪叙事：浪型判断：下行推动浪结构识别（置信度: high，评分: 81/100），浪3延伸，当前处于后续浪中。（分析引擎: wave_theory_v2_pro，置信度评分: 48/100）推动浪序列：1浪(上行, 6.04%); 2浪(下行, 14.56%); 3浪(上行, 53.31%); 4浪(下行, 22.57%); 5浪(上行, 6.83%)。延伸特征：浪3延伸。内部结构：失败第五浪。 ⚠️ 检测到失败第五浪！趋势衰竭信号。调整浪识别：不规则/扩张形（扩张型平台(expanded flat)）。复修正结构检出：三角形(收缩三角形(Contracting))、双锯齿(Double Zigzag)、奔走型平台修正(Running Flat)。楔形识别：累计7次检测，ending(high)×2；leading(high)×4；leading(medium)×1（存在高置信度推动楔形；存在高置信度终结楔形）。多级别分析：多级别分析: Minor(5组) / Minute(50组) / Minuette(39组)。通道投影：上轨=1997.1831，中轨=1891.0631，下轨=1580.9544。斐波那契校验：38.2%=1261.572，50%=1281.005，61.8%=1300.438。当前价格1274.890在斐波那契区间中介于38.2%(1261.572)和50%(1281.005)之间，相对于该段的69%位置。最近浪特征：浪5 — 冲顶浪。市场情绪最为亢奋的阶段，利多消息满天飞，成交量可能低于浪3（顶背离信号）。浪5常与浪1等长或呈0.618关系。可能出现失败第五浪（浪5未超过浪... 失效条件：若价格在斐波那契0.618以下运行且无推动浪结构支持，优先按修复反弹处理，不可与主升浪混淆。

结构特征：检测到43组推动浪结构｜50组调整浪结构｜摆动点53个｜整体偏空

斐波那契校验：60日区间回撤/反弹关键位：38.2%=1261.572，50%=1281.005，61.8%=1300.438。当前价格相对这些位置决定是"修复浪"还是"推动浪延伸"。

失效条件：若价格重新跌回 1261.572 下方并放量，则优先解释为调整浪继续或推动浪失败。

⑦ 威科夫操盘分析

阶段判断：区间震荡，未进入威科夫标准场景｜盘整（置信度low）

交易区间(TR)：1250.890 — 1337.000，中轴1293.945，宽度6.7%。区间40根K线。

量价分解(VSA)：量价关系中性，趋势强度不足｜放量阳线0根(需求)／放量阴线0根(供应) ｜需求评分中性（+0.00）

关键信号：supply_test @2026-08-28 [medium]supports_test @2026-09-15 [medium]supports_test @2026-09-17 [medium]

关键水位：TR上沿(阻力)=1337.000｜TR中轴=1293.945｜TR下沿(支撑)=1250.890

综合判断：威科夫阶段：区间震荡，未进入威科夫标准场景。方向倾向：盘整。关键信号：supply_test(2026-08-28)[medium]；supports_test(2026-09-15)[medium]；supports_test(2026-09-17)[medium]。量价分析(VSA)：量价关系中性，趋势强度不足。放量阳线0根(需求)，放量阴线0根(供应)，需求/供应比+0.00。当前价格1274.890在TR内28%位置。

明确信号：⚪ 无信号（置信度：低）｜水温：RISK_ON｜阶段：Accum_B

市场广度：100.0% MA20站上占比（Δ+0.0%）

交易区间：1280.340 — 1338.860，中轴1309.600，宽度4.6%

⑧ 江恩分析（八分位 + 九方图 + 时空）

📐 江恩八分位关键位

分位	价位	当前价 1274.890 相对位置
8/8 (高点)	1363.350	下方
6/8 (强势线)	1322.180	下方
4/8 (平衡位)	1281.010	↓ 下方偏空
2/8 (弱势线)	1239.830	↑ 上方
0/8 (起点)	1198.660	↑ 上方

当前所在分位：3/8 (弱支撑)（价格位置 46.3%）

江恩时空判断：位于区间中下部（2/8~4/8），在4/8平衡位下方运行。低点已过58天，接近2026-07-15低点确认有效性

时间循环：自60日最低点 2026-07-15 至今已 58 个交易日，距下一时间窗口约 2 天

🔲 江恩九方图

角度	价位	方向
0° (东)	1225.00	支撑
45° (东北)	1242.56	支撑
90° (北)	1260.25	支撑
135° (西北)	1278.06	阻力
180° (西)	1296.00	阻力
225° (西南)	1314.06	阻力
270° (南)	1332.25	阻力
315° (东南)	1350.56	阻力

🟢 最近支撑：90° (北) = 1260.25

🔴 最近阻力：135° (西北) = 1278.06

📈 江恩角度线

角度线	斜率	60日上方目标	60日下方目标
1×1 (45°)	1.0	1334.89	1214.89
1×2 (26.6°)	0.5	1304.89	1244.89
1×3 (18.4°)	0.333	1294.87	1254.91
1×4 (14°)	0.25	1289.89	1259.89
1×8 (7.1°)	0.125	1282.39	1267.39

⚡ 江恩多维共振信号

⚡ 八分位3/8（1260.42）≈ 九方图90° (北)（1260.25）共振！
⚡ 八分位4/8（1281.01）≈ 九方图135° (西北)（1278.06）共振！

江恩综合框架（八分位+九方图+角度线+价格时间正方+时间周期+星象）已作为决策委员会正式分析成员。

威科夫委员 ⭐（主分析框架 · 回测收益+59.41%）：阶段【区间震荡，未进入威科夫标准场景】｜方向盘整（低置信度）｜威科夫阶段：区间震荡，未进入威科夫标准场景。方向倾向：盘整。关键信号：supply_test(2026-08-28)[medium]；supports_test(2026-09-15)[medium]；supports_test(2026-09-17)[medium]。量价分析(VSA)：量价关系中性，趋势强度不足。放量阳线0根(需求)，放量阴线0根(供应)，需求/供应比+0.00。当前价格1274.890在TR内28%位置。

缠论委员（结构验证 · 回测收益+42.42%）：结构偏度【下跌趋势（high置信度），无明确缠论买卖点信号】，运行于【价格¥1274.89位于中枢下方（ZG=¥1344.70，ZD=¥1279.58，宽度5.0%），为中枢下移或向下离开段，关注是否形成三卖。】。中枢ZG=1344.700/ZD=1279.580（5.0%）。
⚪ 无明确买点，等待结构发育。
⚪ 无立即卖压。
分型—顶/—底 | 笔35笔 | 中枢3个

波浪 & 江恩（辅助参考）：浪型【下行推动浪结构识别（置信度: high，评分: 81/100），浪3延伸，当前处于后续浪中】｜浪型判断：下行推动浪结构识别（置信度: high，评分: 81/100），浪3延伸，当前处于后续浪中。（分析引擎: w…
📊 江恩八分位：1198.660→...→1281.010（平衡）→...→1363.350（高点）
⏰ 时间：自低点2026-07-15起已58交易日，距下一窗口约2天

风控委员（执行锚点）：止损 1180.680 | 加仓 1236.775 | 目标① 1363.350 | 目标② 1504.370
江恩八分位区间参考：1239.830（弱）/1281.010（衡）/1322.180（强）

主席裁决【回测权重加权合成】
📌 最终倾向：中性等待（威科夫无明确信号，等待结构确认）｜综合评分 79/100
━━━ 权重分配：威科夫50% + 缠论30% + 江恩20%（基于20股×125组合回测数据） ━━━
🏆 【威科夫·主框架（+59.41%）】威科夫中性，等待Spring/BC/SOS信号确认
🔷 【缠论·验证（+42.42%）】缠论无明确信号，等待结构发育
♟ 【江恩·参考（+24.38%）】价格在3/8 (弱支撑)，弱势区
核心操作锚点：止损【1180.680】｜加仓【1236.775】｜目标①【1363.350】｜目标②【1504.370】
威科夫主框架确定信号；缠论验证结构可靠性；江恩八分位空间坐标参考。两框架确认方可执行，任一预警收紧仓位。

⑩ 裁决策略

⑪ 三种情景

⑬ 净值质量评级（风险调整后持有体验）

评级基于近 520 个交易日净值序列（前复权）。维度：卡玛28% / 最大回撤24% / 夏普22% / 索提诺12% / 波动率14%。 S≥88 A≥73 B≥58 C≥43 D<43；回撤>60%一票否决为D，>50%封顶B。锚点已按A股波动口径校准。评级衡量持有体验，非涨跌预测。

免责声明：本报告仅供研究复盘，不构成投资建议。署名：AI机器人

动作	触发条件	建议
持有	价格维持 1180.680 上方	保留底仓，等待结构确认
低吸/加仓	回踩 1236.775 附近企稳，且量能不放大杀跌	小仓位分批，不追高；突破后必须等待回踩
止盈	触及 1363.350 / 1504.370	先减一档，若放量突破再保留趋势仓
止损	有效跌破 1180.680	降低仓位或离场，等待下一中枢重建

情景	概率	路径	操作
乐观	25%	放量突破 1363.350，回踩确认后挑战 1504.370	回踩确认后加，不追第一根突破阳线
中性	50%	在 1180.680—1363.350 间震荡，等待方向选择	持仓做T，新增仓位等支撑位
悲观	25%	跌破 1180.680，威科夫转SOW，波浪转失败浪	先防守，等待重新站回支撑再评估

贵州茅台 SH.600519 掘金投资委员会报告

① 基本信息

② 上轮/上一交易日决策复盘

③ 技术分析速览

④ 均线系统

⑤ 缠论结构分析